Desde las elecciones en Estados Unidos hasta el reciente despegue de las criptomonedas, varios factores externos han presionado el precio del oro en la recta final de 2024. Conozca cómo estos elementos han impactado recientemente el precio del oro y cuáles son las expectativas futuras con respecto a los mismos.
Impacto de las Elecciones en Estados Unidos
El resultado de las elecciones en Estados Unidos, con una victoria republicana, generó volatilidad en el mercado del oro. Tras alcanzar un máximo histórico de $2,744 dólares el 5 de noviembre de 2024, el precio del oro bajó casi un 7%, ubicándose en $2,562 dólares el 13 de noviembre. Lo anterior es debido a varios factores que se produjeron de manera inmediata a la victoria de Trump: el fortalecimiento del dólar, el aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro, y el optimismo en los mercados accionarios y de las criptomonedas.
Tendencias en los ETF de Oro y la Demanda de Inversión
En el mercado de ETF (Exchange-Traded Fund) de oro, los flujos de capital también reflejaron el resultado de las elecciones presidenciales en EEUU. Se registraron salidas importantes de ETFs de oro en Norteamérica, mientras que en Asia se observaron entradas sólidas.
Esto sugiere que los inversionistas asiáticos ven al oro como un activo de protección, estable frente a la incertidumbre geopolítica, especialmente en países como China, donde los mercados financieros han sido volátiles como resultado de la expresa hostilidad del presidente electo Trump hacia dicho país.
La reducción en la demanda de ETF de oro en América del Norte responde a una combinación de factores, incluidos el fortalecimiento del dólar y las expectativas de políticas favorables para las inversiones en otros activos, como acciones y criptomonedas.
El Papel de las Criptomonedas en la Demanda de Oro
Las criptomonedas han surgido como una alternativa de inversión, especialmente para los inversores de riesgo que buscan activos descentralizados y de alto potencial de retorno. Tras las elecciones en Estados Unidos, la expectativa de políticas económicas pro-criptomonedas impulsó una súbita escalada en los precios de estos activos.
Aunque las criptomonedas ofrecen altos retornos potenciales, a diferencia del oro, aún presentan una volatilidad extrema y riesgos regulatorios importantes. Si bien las criptomonedas no reemplazan al oro en términos de reducción de riesgo, estabilidad y protección a largo plazo, la relación entre ambos activos podría evolucionar hacia una coexistencia en portafolios diversificados, donde cada uno cumple un rol distinto y potencialmente complementario.
Soporte Fundamental a Largo Plazo para el Oro
A pesar de las presiones actuales, existen fundamentos que podrían impulsar el precio del oro a mediano y largo plazo. Las políticas fiscales que podrían implementarse en el contexto de la administración republicana, como el incremento a los aranceles, la reducción de impuestos y la baja en tasas de interés, pueden tener un efecto inflacionario. En este sentido, el oro podría beneficiarse en virtud de su habitual papel como cobertura contra la inflación.
Adicionalmente, las preocupaciones sobre el déficit fiscal en EE.UU. y su impacto en la credibilidad de los bonos del Tesoro a nivel internacional pueden llevar a los inversionistas a buscar refugio en el oro. No hay que perder de vista que en Asia la demanda de oro sigue siendo fuerte debido a las tensiones comerciales entre Occidente y China, lo cual representa un soporte sólido para el mercado global del oro.
Aunque el oro enfrenta presiones significativas en el corto plazo debido al fortalecimiento del dólar, el potencial aumento en los rendimientos de los bonos y la competencia de las criptomonedas, estos factores parecen responder más a condiciones circunstanciales que a factores fundamentales. La expectativa de políticas inflacionarias, aunada al excesivo tamaño y costo de la deuda pública en Estados Unidos, sugiere que el precio del oro seguirá fortaleciéndose a largo plazo.
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